Multicoin Capital投资组合齐拉盘，还有哪些值得关注的项目？

要说2023年除了比特币之外还有什么标的让人「大吃一惊」，必然有Solana一席之地。从FTX暴雷事件中慢慢恢复元气，Solana市值排名又重回前五。为此感到高兴的除了SOL持有者，还有MulticoinCapital。

作为Solana的早期投资者，MulticoinCapital曾在2021年牛市期间获得高额回报，其以论文投研驱动的投资风格也颇受追捧。不过随着一系列事件导致Multicoin资产管理规模急速缩水， 2023年的投资数量仅为之前两年的四分之一。但去年年底加密市场回暖，不仅是Solana，从DePin赛道的HeliumMobile（MOBILE）到新公链Sei（SEI），MulticoinCapital投资组合中有许多资产标的都收获了可观的涨幅。

这值得我们对其保持关注，曾经风靡一时的Multicoin投资概念又来了？

MulticoinCapital投资组合齐拉盘

去年12月，去中心化无线通信网络HeliumMobile代币MOBILE一周涨幅近十倍，带动整个DePin板块热度再现。

Helium与MulticoinCapital的合作渊源已久， 2019年6月，Helium完成1500万美金C轮融资，MulticoinCapital和UnionSquareVentures（联合广场风险投资公司）领投。2021年8月，Helium宣布通过代币销售完成1.11亿美金融资，a16z领投，MulticoinCapital、AlamedaResearch等参投。

Helium原生代币HNT在2021年从年中不到0.2美元的价格最高涨至52美元，成为MulticoinCapital当年最好的投资回报标的之一。2022年7月，Helium基金会推出新代币MOBILE作为5 G热点的奖励，用以扩展Helium5 G覆盖范围。MulticoinCapital联创TusharJain还发布长推解释MOBILE与HNT有何不同。截至撰稿时，MOBILE价格为0.0035美元， 24小时涨幅达27.9% 。

提到DePin板块，就不得不提由MulticoinCapital投资的另一个DePin项目Hivemapper。Hivemapper是一个分散的、持续更新的地图，由人们使用行车记录仪构建。这种新的地图经济代表了人们拥有地图的方式的根本转变，以及与创建全球地图的人分享经济利益的方式。

2022年4月，Hivemapper宣布完成1800万美元融资，MulticoinCapital领投，Solana创始人、前苹果地图高管和Helium首席执行官等参投。1月4日，Coinbase将Hivemapper代币HONEY列入上币路线图。随后HONEY价格短时拉升至0.26美元， 24小时涨幅达85.2% 。

去年十二月以来，MulticoinCapital另一个耀眼的投资标的是Sei（SEI）。1月3日晚间主流代币价格大瀑布后，SEI短时突破0.82美元，截至撰稿时价格为0.77美元。

Sei作为新一代Layer1公链，自今年8月主网上线以来就因其强大的融资背景而备受关注，其中就有靠公链投资起家的Multicoin。2022年8月，SeiLabs完成500万美元种子轮融资，MulticoinCapital领投，CoinbaseVentures、GSR等参投；2023年4月，Sei宣布以8亿美元估值完成3000万美元融资，MulticoinCapital、JumpCapital等参投。

Sei在去年11月底宣布将在今年采用并行EVM技术以升级v2，而并行EVM叙事被多家投研机构认为是2024年的重点关注。如果Sei可以继续保持当前价格走势，对于Multicoin来说又是一个收益率很高的投资标的。

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另一个近期获得价格涨幅的Multicoin投资标的是永续合约协议PerpetualProtocol。1月3日，截至撰稿时，Perpetual原生代币PERP价格最高涨至2.1美元， 24小时涨幅超60% 。

2020年8月，PerpetualProtocol完成了180万美金融资，MulticoinCapital领投。MulticoinCapital联创KyleSamani曾撰文介绍Perpetual，称其融合了CeFi和DeFi的优势，有永续合约交易员期望的CeFi式杠杆，以及DeFi系统AMM提供的流动性和简便性。

《Multicoin：简述DeFi永续合约协议PerpetualProtocol》

简单盘点完近期MulticoinPortfolio中有价格涨幅的投资标的之后，我们还必须提及Solana，这个曾经带MulticoinCapital登上巅峰的投资标的。

MulticoinCapital的成败往事

Axios曾在2021年12月30日报道，Multicoin自2017年10月成立以来，其对冲基金资产飙升了20287% ，旗下首只风险投资基金在扣除费用后已返还给投资人超过28倍的收益，而其中投资回报最高的项目包括Solana、Helium和Arweave。

2018年5月，名不见经传的SolanaLabs以0.04美元的价格出售了7925万枚代币，MulticoinCapital是买家之一。2019年，Solana团队发起了五轮融资，其中四轮为私募融资。这些私募融资始于2019年第一季度，结束于2019年7月，当时MultiCoinCapital领投了SolanaLabs2000万美元的A轮投资。2021年6月，MulticoinCapital又参与了Solana3.14亿美元的融资。

Solana价格在2021年的牛市顶峰时曾接近260美元，其市值在2021年9月更是跃居第三位。截至2021年年底，自2020年4月Solana代币开始交易以来，Solana的价格上涨约21, 609% ，HNT则从年中不到0.2美元的价格最高涨至52美元。而这仅仅是二级市场的利润倍幅，Multicoin作为机构的实际盈利则更加夸张。

SolanaTVL走势图；图源：DeFiLlama

因此，MulticoinCapital对Solana的三轮投资让其回报在当年加密VC中一骑绝尘。

2021年，MulticoinCapital在5月份为其第二只风险投资基金筹集了1亿美元，以及还为其第三只风险投资基金筹集2.5亿美元。同年9月，KyleSamani做客FTX播客表示MulticoinCapital当前资管规模已经达到了40亿美元。而随着其投资组合的代币价格仍在上涨，这甚至影响了a16z、红杉资本等传统风险投资公司不惜改变投资结构以持有更多的数字资产。

与Alameda、3AC等技术流、资金流的投资风格不同，Multicoin自创立之初便坚持「主题投资」，两位创始人KyleSamani和TusharJain总是会撰文阐释每一笔交易背后的「投资逻辑」，他们敢于出手那些「背离主流」的项目，敢于买在分歧，重仓逆势，而这种投资风格也为基金后续的成功披上了某种「浪漫主义」的色彩——这种风格在Solana一役得到了巅峰的演绎。

但成也萧何败也萧何， 2022年FTX暴雷事件使Solana成为受影响最深的加密项目之一，其币价一度跌至个位数。因FTX破产事件，Multicoin在大约两周内资产规模下跌55% 。除了9.7%的资产由FTX托管，损失还因其长期看涨Solana以及Solana生态资产，比如Mango、持有FTX.US股权和未完成的衍生品合约。

2022年12月底，曾以三箭资本债权人身份披露过诸多信息的SoldmanGachs在推特上表示，其刚刚从MulticoinCapital处收到了自己的11月份投资者声明，声明中称「在过去的11个月里，基金跌幅高达90% 」。

2023年3月，MulticoinCapital在公司年度投资者信件中表示，MulticoinCapital对冲基金2022年亏损91.4% ，为其创立以来最差表现。近日，KyleSamani和TusharJain再次致信LP表示目前Multicoin基金资产管理规模中约有10%仍在FTX上等待提现。

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MulticoinCapital就这样开启了其沉寂之旅，据RootData数据， 2023年，MulticoinCapital仅有10笔投资，在主流加密VC中投资数量排名靠后。而2021年MulticoinCapital投资数量为41起， 2022年投资数量为40笔。

主流加密VC 2023年投资数量对比图；图源：Rotodata

不过随着SOL价格回升、Solana生态重焕活力，以及Sei等新公链崛起，这让MulticoinCapital的投资组合迎来新一轮上涨。据CrunchBase数据，目前MulticoinCapital的募集资金总额为6.05亿美元。2024年加密市场是否还会迎来如同Solana之于Multicoin的投资回报我们不得而知，但我们可以提前了解MulticoinPortfolio里那些还未在代币价格上出现重大突破的项目，从而更好的把握下一轮牛市的黑马。

还需保持关注哪些Multicoin投资项目？

MulticoinCapital联合创始人KyleSamani在接受Blockcrunch采访时回答投新项目之前会做什么这个问题，他提到「会花费更多的时间分析市场结构，了解市场是如何运作的以及这个团队可以利用什么杠杆去前进。」而这正是保证MulticoinCapital在一众新项目之间能挑中黑马的关键原因。故此，BlockBeats在其投资组合中盘点了几个值得关注的有潜力项目，更多项目读者可前往MulticoinCapital官方界面查询。

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JitoLabs（JTO）

2022年8月11日，Solana生态流动性质押协议JitoLabs完成1000万美元A轮融资，MulticoinCapital和FrameworkVentures领投，AlamedaResearch、SolanaVentures、DelphiDigital、RobotVentures、SolanaLabs联合创始人AnatolyYakovenko、Coral创始人和前AlamedaResearch工程师ArmaniFerrante以及SolanaFoundation通讯主管AustinFedera等参投。

JitoLabs旨在提高Solana交易的速度和最终确定性，并为验证者和质押者提供奖励。2023年11月，Jito推出治理代币JTO并进行追溯性空投。

据CoinGecko数据，截至撰稿时，JTO价格为1.5美元，市值为1.81亿美元，FDV为15.7亿美元，排名第246位。

Worldcoin（WLD）

Worldcoin的知名度想必不用过多介绍，其旨在为人工智能时代的人类提供数字身份证明。2021年10月，Worldcoin开发公司ToolsforHumanity完成2500万美元A轮融资，MulticoinCapital、三箭资本等机构参投。2023年5月Worldcoin完成1.15亿美元C轮融资，由BlockchainCapital领投，a16z、BainCapitalCrypto和DistributedGlobal参投。

去年12月，Worldcoin宣布推出WorldID2.0数字护照和高性能开发平台。据CoinGecko数据，截至撰稿时，WLD价格为3.22美元，市值为3.38亿美元，FDV为310亿美元，排名第164位。

PythNetwork（PYTH）

2023年12月5日，预言机项目PythNetwork完成新一轮融资，MulticoinCapital、WintermuteVentures等参投。同年11月，PythNetwork发起追溯性空投，其原生代币PYTH还参与了BackPack的质押活动。

据CoinGecko数据，截至撰稿时，PYTH价格为0.28美元，市值为4.18亿美元，FDV为27.8亿美元，排名第140位。

Marginfi

MulticoinCapital投资的另一个值得关注的Solana生态项目为Marginfi， 2022年2月，基于Solana的DeFi保证金协议Marginfi宣布完成300万美元融资，本轮融资由MulticoinCapital和PanteraCapital领投，SinoGlobalCapital、SolanaVentures等参投。

目前，Marginfi并没有推出其代币计划，但官方有一个积分活动被普遍认为是未来追溯性空投的依据，读者可自行前往了解。